Innanzitutto facciamo il punto sulla Butterfly su Generali che ci fa ben sperare; il titolo infatti il 6 novembre, in chisura di sessione, si attesta molto prossimo a 32€, sul massimo di gain della nostra strategia.
A soli 10 giorni dalla data di scadenza non possiamo che essere ottimisti.
Passiamo al Calendar su Enel.
Scelta del titolo:
Il titolo è, tra quelli del S&P/MIB, uno dei più liquidi, sia per quanto riguarda i volumi sulle azioni che per le opzioni.
Enel inoltre è un titolo “famigliare” a tutti e questo, a mio parere, psicologicamente ci aiuta a simulare meglio. Enel il 6 novembre, in chisura, quota 8,345
Scelta della strategia:
L’analisi sul grafico ci dice che che il titolo è poco volatile e si trova sui massimi degli ultimi sette mesi.
Scegliamo un calendar perchè è una strategia da utilizzare a circa 15 giorni dalla scadenza dell’opzione corta e, anche se siamo leggermente più vicini, essendo la volatilità implicita della call short abbastanza alta (20,02%) e quella della long a scadenza più lontana sufficiente bassa (10,13%), soprattutto se paragonata a quella della call short, le condizioni sono decisamente favorevoli.
Sull’importanza della volatiltà implicita parleremo più diffusamente in un altro post.
Ricordando che il lotto per contratto Enel è 500, compriamo (andiamo long) 10 call scadenza dicembre (precisamente 18 dicembre) strike price 8,4 pagando un premio di 582,5€ (0,1165€x500x10) incluse le commissioni di 25€, e vendiamo 10 call scadenza novembre (16 novembre) strike price sempre 8,4 incassando 425€ al netto delle commissioni (0,09x500x10).
Costo della strategia 157,5€ incluse le commissioni.
Scenari:
Gli scenari possibili sono sostanzialmente 2, al di sotto del BEP inferiore pari a 8,17€ (il titolo dovrebbe perdere più del 2%) perdiamo tutto quello che abbiamo speso. Al di sopra guadagnamo sempre con un massimo di circa 450€ (288%) se il 16 novembre, a scadenza della opzione short (cioè venduta) Enel quoterà 8,4€.
In realtà il guadagno massimo dovrà essere decurtato di 25€ che sono le commissioni della vendita della opzione long (425 € e +270%)
Trading System:
Aspettiamo questi 10 giorni, eventualmente spostando il calendar se il titolo si dovesse portare a ridosso del BEP inferiore.
A presto!
